民生证券股份有限公司李哲,李阳,易智娴近期对科达制作600499）进行研讨并发布了研讨陈述《2024年三季报点评：机械、海外建材助增营收，汇兑动摇影响短期赢利》，本陈述对科达制作给出买入评级，当时股价为8.42元。

  公司机械事务全球化、多元化开展顺畅，进一步赋能“配备+配件耗材+服务”的事务组合，推动土耳其生产基地及国瓷康立泰佛山新基地的建造，陈述期内与全球头部陶瓷企业阿联酋RAK签署重要订单，整线设备初次签约巴西客户、进军美洲高端商场。重视设备使用拓宽，陈述期内与日本铝型材有突出奉献的公司YKK集团旗下单位，完结铝型材挤压机订单签约。重视职业低碳、绿色化晋级需求，旗下德力泰全球首条“氨氢零碳焚烧窑炉”完成量产使用，打造“零碳工业窑炉”。

  到2024年9月底，公司已于非洲6国投产19条陶瓷产线条玻璃产线内，公司新投产非洲喀麦隆2条陶瓷产线条玻璃产线)。建材产线条美洲科特迪瓦陶瓷产线条美洲洪都拉斯陶瓷产线条南美洲秘鲁玻璃产线海外建材产销量稳定增长，非洲瓷砖产品价格提高、毛利率环比添加，但部分非洲货币贬值导致当期汇兑丢失大幅度的添加(含因外部借款带来的未完成的汇兑丢失)，导致事务全体盈余空间承压。

  科达制作持股蓝科锂业43.58%，出资收益继续奉献正现金流，但受锂价下行、卤水收购费回溯承认等影响，前三季度赢利报答削减。24Q1-3蓝科锂业营收22.19亿元，碳酸锂销量2.83万吨，净赢利5.40亿元，对公司奉献归母净利2.35亿元，绝对值同比削减11.73亿元。24Q3蓝科锂业奉献归母净利0.97亿元。

  出资主张：陶机龙头位置安定，全球化、多元化开展顺畅；纵深陶瓷工业链、发掘出海盈余，活跃布局非洲、美洲“大建材”工业；延伸锂电新能源事务继续奉献正收益。考虑到公司的事务开展现状以及海外汇率、碳酸锂市价动摇等状况，咱们估计公司2024-26年归母净利为10.8、13.3、15.5亿元，现价对应PE为15、12、10倍，保持“引荐”评级。

  危险提示：海外建材竞赛加重的危险；汇率动摇较大的危险；国内陶瓷机械需求下降过快的危险；碳酸锂价格动摇的危险。

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，民生证券李阳研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为77.9%，其猜测2024年度归属净赢利为盈余12.08亿，依据现价换算的猜测PE为13.37。

  该股最近90天内共有7家组织给出评级，买入评级6家，增持评级1家；曩昔90天内组织方针均价为8.1。